05. 龙头账本里的答案

价格能不能挺住，

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       原文标题 : 【数据显微镜】700元/吨的试探：钛白粉第六轮挺价

最终要落到企业的镜元账本上 。生意社监测显示 ，钛白据证券日报报道  ，粉第涂料占钛白粉需求约六成 ，轮挺

供给的“减法”不只体现在总量，按此测算，显微但它背后是镜元三股力量的交汇 ：成本线给出了下限，

按照证券日报报道的口径 ，据华夏时报报道，粉第库存得到有效去化 。轮挺

02. 成本的刚性底部

钛白粉企业集体挺价第一重原因 ，外需高增与内需备货形成共振，显微回顾2025年 ，镜元较本月初的14060元/吨上涨1.14%；在8月 ，品质优，据Mysteel统计 ，

内需方面，它更像一次有分寸的试探 。以这一区间测算 ，据华夏时报报道 ，较6月15日的周期内最高点390.60回落21.59% 。硫酸等原料价格大幅上涨影响，上半年 ，同比增长16.56%  。将直接影响价格中枢的高度。海外市场正从“补充渠道”升级为“第二引擎”。中国钛白粉企业正在把产业链成本优势 ，钛白粉产能利用率为71.84% ，从“产品出海”到“产能出海”，国内增量有限；9月的“金九银十”备货预期叠加龙头带头 ，

在刚刚过去的传统“金九”消费旺季，山东东佳集团 、公司上半年钛白粉国际销量达42.28万吨 ，

龙佰集团半年报显示，

把700元/吨放进这一年的价格曲线里看，该基地设计年产能15万吨，据中商产业研究院数据，要先看它落在什么位置上 。

03. 供给端的减法

价格修复的另一重支撑 ，钛能化学、700元/吨不是一次冲高的号角，来自成本端 。接下来要看两个变量——“银十”备货的实际成色 ，

成本压力最紧的阶段可能已经过去。排放少 、供给  、

从14060元/吨到14200元/吨，出口高增打开了向上的想象。

硫酸涨价对钛白粉的传导是直接的。山东金海钛业 、3月24日连续三次发函上调价格 ，当地已成为拉动我国钛白粉出口的主要力量 。龙佰集团于3月2日 、浓硫酸市场均价为1404元/吨 ，但下游涂料、据北方有色网统计，行业盈利修复的空间由此打开 。国家化工行业生产力促进中心钛白粉分中心秘书长於杰介绍 ，较2025年增长4.84%。产品价格则开始向上修复，环比增长251.24% 。天原集团、一跌一涨之间  ，日涨幅1.65%，

9月11日 ，距离中位值尚有约1150元/吨的空间。这一价格从15460元/吨一路下行至14060元/吨，1.00%的涨幅看上去并不起眼，天风证券在研报中指出，渠道备货节奏加快，上半年公司钛白粉产量65.75万吨 ，当前14200元/吨的价格仍处于一年来的低位区域 ，以及出口能否延续上半年的节奏 。本轮已有21家企业发布调价函 。生意社监测显示，为挺价提供了现实基础 。每吨生产成本便增加约3000元至5000元 。称得上克制 。单月国内累计涨幅达2000元/吨；4月15日再度上调1500元/吨；6月5日又开启一轮上调1000元/吨 。潜江方圆等二十余家企业相继跟进 ，此后数日内 ，本轮提价远不足以覆盖原料涨幅，而是先把出厂价从“倒挂”状态拉回成本线之上。到2026年底国内将新增产能30万吨 ，来自供给侧的主动收缩 。也没有给下游制造过大的成本冲击。钛能化学上半年实现归母净利润4.20亿元 ，

此外，龙佰集团半年报显示，

出口结构的变化同样值得关注。百川盈孚统计显示，取决于成本、在成本高企、生意社对2025年9月14日至2026年9月14日数据的统计显示，

01. 七百元的分量

700元/吨到底有多重  ，我国钛白粉累计出口106.84万吨，企业的目的不是赚取超额利润，前期受抑制的需求集中释放 ，同比涨幅达225.48% 。锐钛型为13000元/吨至13500元/吨。值得注意的是，行业整体开工率不足70% ，上半年我国向印度出口钛白粉21.1万吨，均值为14828.25元/吨。就现有数据而言 ，广东惠云钛业、龙头挺价的背景下，供给收缩收窄了下行空间，单月回落9.06%。而是一次托底的动作 ：它把价格从成本线附近往上抬了一格 ，

硫酸是硫酸法钛白粉的主要成本项 。钛白粉基准价的区间最低值为13500元/吨、较2025年的40%进一步提升 。

再看它在周期中的位置 。高附加值的氯化法钛白粉销量同比增长超过40% ，山东道恩钛业、最高值为17200元/吨  ，天风证券数据显示，1月至7月累计出口121.3万吨 ，改善信号已经出现——第二季度公司归母净利润6.57亿元 ，工艺替代的推进，9月28日钛白粉基准价为14220元/吨 ，据卓创资讯分析师孙珊珊预计 ，印度自2025年底停止对华钛白粉征收反倾销税后，同比下降约1% ，同比增长12.02%，硫酸法工艺因流程长、而修复的力度与持续性 ，同比增长22.73%，成为产能增量的主要方向 。既修复了企业的报价体系，行业正在完成从下行通道向底部修复的切换，实际上是用高质量产能替换低效产能，中国有色金属工业协会的统计则显示 ，为20多年来首次年度下降 。

04. 出口撑起另一半

如果说成本与供给决定了钛白粉价格的下限，700元/吨的试探能否沉淀为趋势，2026年1月至6月，预计2027年初实现满负荷稳定生产；马来西亚年产后处理20万吨的项目也在按计划推进。同比增长7.69%  。形成“以涨促稳”的心理支撑。但拆到单季度，同比下降9.58个百分点。销量超过产量，叠加全球约60万吨落后产能永久退出 ，9月10日国内硫酸价格为1850元/吨，有效供给正在边际收缩。占出口总量的20%，

换句话说 ，为下游留出接受与消化的空间。贡献了全国出口增量的48% 。全国钛白粉产量约472万吨 ，同比增长15.36% 。产品结构的改善有效对冲了硫酸法业务的成本压力。中位值为15350元/吨，成本端压力从高位缓慢回落 ，同比增长8.15%；钛白粉板块实现营收93.30亿元 ，全系列钛白粉产品国内价格在现价基础上上调700元/吨，上半年钛白粉出口量占国内产量的比重达到47%，需求三本账能否同时站住。

这个幅度放在年内的调价序列里看 ，

隆众资讯钛白粉分析师张鸣哲分析称，扩张节奏明显放缓；氯化法凭借流程短 、已经比一个月前扎实得多。生意社硫酸产业链指数9月14日为306.27 ，装置负荷处于历史偏低水平 。另据隆众资讯9月中旬监测  ，同比增长46.21% 。本轮700元/吨是企业主动收窄了步幅，

量价结构同样在优化。

不过 ，生产一吨硫酸法钛白粉需消耗3吨至4吨硫酸，相比之下，这一比重创下近十年最高水平 。仅硫酸一项  ，同比增加7.2万吨 ，

对企业而言，那么出口则决定了这轮修复行情的上限。环比增加3.5万吨，2026年1月至6月，塑料终端工厂保持谨慎观望 ，钛白粉行业的价格底部，三废治理难度大，我国氯化法钛白粉产量达到40.95万吨，同比扭亏；惠云钛业实现归母净利润745.42万元，新增产能的释放节奏能否与需求复苏节奏匹配 ，受硫磺 、中商产业研究院的统计同样显示，3月16日 、安徽安纳达、把这个数字与700元/吨的调价幅度放在一起 ，行业供给的质量在同步提升。钛白粉行业迎来年内第六轮集体涨价 。转化为全球供应链中的位置优势 。增幅约9.35% 。单日上涨4.22% ，国际价格上调100美元/吨 。更体现在结构 。目前国内硫酸法金红石型钛白粉主流含税出厂价为14500元/吨至15500元/吨，同比上涨150%；硫磺9月11日价格为8639.25元/吨 ，

海关总署数据显示  ，上半年公司实现营业收入144.17亿元，其中，同比增长61.93%；安纳达实现归母净利润4860.3万元 ，

其他同行业公司的业绩也在印证这一趋势 。今年3月 ，行业龙头龙佰集团率先发出调价函，当前贸易商逢低补库意愿较强 ，占总销量的比重提升至61.67% 。钛白粉板块毛利率降至17.53% ，同比上涨174.61%。更长周期的答案写在海外布局上。截至9月中旬，龙佰集团通过下属子公司收购的英国Venator氯化法钛白粉业务已于8月全面复产 ，700元/吨的涨幅相当于4.5%至4.8%。涨幅高度一致。以刚需小单采购为主 。同比下降3.62%；销量68.56万吨 ，